จับตา เควิช วอร์ช กล่าวสุนทรพจน์ที่ Jackson Hole ตลาดหวังส่งสัญญาณทิศทางดอกเบี้ย

ตลาดการเงินทั่วโลกจับตาการประชุมประจำปีของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่เมืองแจ็กสัน โฮล รัฐไวโอมิง หรือที่เรียกว่า The Jackson Hole Economic Symposium โดยการประชุมในปีนี้จะจัดขึ้นในวันที่ 27 29 ส.ค. ในหัวข้อ Financial Innovation: Implications for Payments and Policy ขณะที่ เควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่ มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ในวันศุกร์ที่ 28 ส.ค.

จับตาสุนทรพจน์ เควิน วอร์ช หาสัญญาณรับมือวิกฤตเงินเฟ้อ

ภายใต้หัวข้อการประชุม Financial Innovation: Implications for Payments and Policy (นวัตกรรมทางการเงิน: ผลกระทบต่อระบบการชำระเงินและนโยบาย) คาดว่าผู้ร่วมประชุมจะพูดคุยกันถึงเรื่องนวัตกรรมทางการเงินในกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีทางการเงิน (FinTech) การแปลงสินทรัพย์ให้เป็นโทเคน (Tokenization) ตลอดจนประเด็นสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC), คริปโทเคอร์เรนซี และประเด็นอื่น ๆ

ขณะเดียวกันคาดว่า อาจมีการพูดคุยถึงข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับพัฒนาการของฟินเทคในยุคที่ Agentic AI อาจต้องการระบบชำระเงินเพื่อสนับสนุนการตัดสินใจทางการเงินอย่างอิสระในบางจุด

อย่างไรก็ตาม คาดว่าข้อมูลเหล่านี้ไม่ได้เป็นที่จับตาของนักลงทุนมากไปกว่าสัญญาณที่บ่งชี้ว่าทิศทางนโยบายการเงินของเฟดจะเป็นอย่างไร เนื่องการประชุมเฟดในเดือนก.ย.กำลังจะใกล้เข้ามา

นอกจากนี้ นักลงทุนยังจับตาการกล่าวสุนทรจน์ของเควิน วอร์ช อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินว่าประธานเฟดคนใหม่มีแผนที่จะรับมือกับเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างไร

ทั้งนี้ การที่วอร์ชยังไม่ได้แสดงผลงานที่โดดเด่นนับตั้งแต่เข้ารับดำรงตำแหน่งประธานเฟดคนใหม่ เวทีแจ็กสันโฮลจึงเปิดโอกาสให้เขาสามารถแสดงจุดยืนที่ชัดเจนว่าเขามีแผนจะควบคุมเงินเฟ้ออย่างไร และตลาดจะสามารถหาสัญญาณเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดในอนาคตได้หรือไม่

ทำไมตลาดจึงสนใจ?

ในช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นทั่วโลกเผชิญกับแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่พุ่งขึ้นนี้ ทุกความเคลื่อนไหวของประธานเฟดจึงถูกจับตามากเป็นพิเศษ โดยหากวอร์ชใช้เวทีประชุมแจ็กสันโฮลส่งสัญญาณถึงการผ่อนคลายโยบายการเงิน หรือกล่าวเป็นนัยว่าเฟดยังไม่มีแผนที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และยืนยันว่าเฟดจะสร้างความชัดเจนให้กับตลาดมากขึ้น ตลาดหุ้นอาจดีดตัวขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอาจร่วงลง และราคาทองคำก็อาจได้รับแรงหนุน โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มบริษัทที่มีมาร์เก็ตแคปต่ำซึ่งคาดว่าจะได้รับประโยชน์อย่างเห็นได้ชัด เนื่องจากมีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้ดีในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยต่ำ

ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีและ 30 ปีกลับมาดีดตัวขึ้นอีกครั้งในวันพฤหัสบดี (20 ส.ค.) แม้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศมาตรการแทรกแซงตลาดด้วยการเพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรมากเป็นสองเท่า ซึ่งการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทำให้นักลงทุนวิตกกังวลว่าต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นและอาจทำให้เงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นด้วย

ย้อนดูการประชุมเฟดครั้งล่าสุด มีมติคงดอกเบี้ย แต่ไม่เป็นเอกฉันท์

ในการประชุมเฟดครั้งหลังสุดเมื่อวันที่ 28-29 ก.ค. ที่ผ่านมา คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของเฟดได้ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ระดับ 3.50-3.75% ซึ่งเป็นการคงอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 5 ติดต่อกัน

อย่างไรก็ตาม ผลประชุมครั้งนี้ไม่เป็นเอกฉันท์ เนื่องจากมีสมาชิก FOMC จำนวน 9 รายโหวตให้คงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ 3 รายโหวตให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% โดยสมาชิกทั้ง 3 รายได้แก่ เบธ แฮมแมค ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์, นีล แคชแครี ประธานเฟดสาขามินนิอาโปลิส และลอรี โลแกน ประธานเฟดสาขาดัลลัส ซึ่งสมาชิกเหล่านี้ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดเป็นเวลากว่า 5 ปี

เปิดประวัติการประชุมแจ็กสัน โฮล

การประชุมเศรษฐกิจประจำปีของเฟดที่เมืองแจ็กสัน โฮล หรือ The Jackson Hole Economic Symposium เป็นหนึ่งในการประชุมที่มีประวัติอันยาวนานที่สุดในโลก โดยเฟดสาขาแคนซัสซิตีเป็นแม่งานจัดการประชุมดังกล่าวในทุก ๆ ปี นับตั้งแต่ปี 2521 โดยการประชุมจะมุ่งอภิปรายในประเด็นเศรษฐกิจที่ทั่วโลกกำลังเผชิญ และผู้ที่ได้เข้าร่วมประชุมจะประกอบไปด้วยผู้ว่าการธนาคารกลางและรัฐมนตรีคลัง รวมทั้งบรรดานักวิชาการ และนักลงทุนชั้นนำในตลาดการเงินทั่วโลก

การประชุมแจ็กสัน โฮล ถือเป็น บิ๊กอีเวนต์ ที่นักลงทุนจับตาอย่างใกล้ชิด เพราะมักจะมีถ้อยคำที่เหนือความคาดหมายหลุดออกจากปากของบรรดาเจ้าหน้าที่ระดับสูงที่เข้าร่วมประชุม ซึ่งคำพูดเหล่านี้จะมีผลกระทบต่อตลาดหุ้นและตลาดการเงินทั่วโลก

เฟดสาขาแคนซัสซิตีจะทำหน้าที่เลือกหัวข้อการประชุม และคัดเลือกผู้เข้าร่วมประชุมตามหัวข้อในแต่ละปี และจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการเข้าร่วมประชุมจากผู้ร่วมงาน เพื่อเป็นค่าใช้จ่ายในการจัดประชุม โดยในแต่ละปี จะมีผู้ได้รับเชิญเข้าร่วมประชุมประมาณ 120 คน โดยพิจารณาจากความหลากหลายของคุณวุฒิและวิชาชีพของผู้เข้าร่วม อย่างไรก็ดี เฟดสาขาแคนซัสซิตีจะจำกัดจำนวนผู้เข้าร่วมประชุม และจะอนุญาตเฉพาะสื่อมวลชนที่ได้รับคำเชิญเท่านั้น โดยมีเป้าหมายที่จะให้ผู้เข้าร่วมประชุมสามารถจดจ่อกับหัวข้อการประชุม และเพื่อให้การดำเนินรายการประชุมเป็นไปอย่างโปร่งใส

โดย รัตนา พงศ์ทวิช/กัลยาณี ชีวะพานิช