BOJ ส่งสัญญาณอาจเร่งขึ้นดอกเบี้ย กังวลความเสี่ยงเงินเฟ้อสูง

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เผยแพร่รายงานสรุปความคิดเห็น (Summary of Opinions) ของคณะกรรมการในการประชุมประจำเดือนก.ค. ในวันนี้ (10 ส.ค.) โดยระบุว่า กรรมการ BOJ มองว่าความเสี่ยงที่อาจผลักดันให้เงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นนั้นมีมากขึ้น โดยกรรมการรายหนึ่งชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่ BOJ จะเร่งจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้เร็วขึ้น

รายงาน Summary of Opinions ระบุว่า กรรมการ 1 ใน 9 รายของ BOJ กล่าวว่า เมื่อพิจารณาว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) พื้นฐานกำลังเข้าใกล้ระดับ 2% และควรให้ความสำคัญกับความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะปรับตัวสูงขึ้นมากกว่าแต่ก่อน จึงอาจพิจารณาได้ว่าจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจเร็วกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้

ในการประชุมเมื่อวันที่ 30-31 ก.ค. ที่ผ่านมา คณะกรรมการ BOJ มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 1% และส่งสัญญาณว่าอาจปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนก.ย. โดยระบุว่า BOJ กำลังติดตามดูว่าเงินเยนที่อ่อนค่ามีผลกระทบต่อราคาและอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างไร

มติคงอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวมีขึ้นไม่นานหลังจากทางการญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราเพื่อพยุงค่าเงินเยน โดยได้รับความช่วยเหลือจากทางการสหรัฐฯ

สกุลเงินเยนอ่อนค่าลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในเดือนก.ค. ส่งผลให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เกิดจากการนำเข้าสินค้าสู่ญี่ปุ่น และความเสี่ยงต่อเสถียรภาพของตลาดการเงินโลก

รายงาน Summary of Opinions ระบุว่า กรรมการคนหนึ่งกล่าวว่า ในขณะที่ BOJ กำลังพิจารณาช่วงเวลาและจังหวะการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมนั้น BOJ จำเป็นต้องตรวจสอบผลกระทบจากปัจจัยต่าง ๆ อย่างรอบคอบ เช่น สถานการณ์ในตะวันออกกลาง อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) และความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน

ขณะที่กรรมการอีกคนหนึ่งระบุว่า แม้จะไม่สามารถกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางได้อย่างแม่นยำ แต่ BOJ ก็จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งปัจจุบันยังคงต่ำกว่าขอบล่างของกรอบที่ประเมินไว้กว้าง ๆ เพื่อวางรากฐานสำหรับการปรับนโยบายการเงินให้เข้าสู่ภาวะปกติ

ทั้งนี้ BOJ ประเมินว่าระดับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางน่าจะอยู่ในระหว่าง 1.1% 2.5%

ในการประชุมครั้งนี้ นอกจากการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 1% แล้ว คณะกรรมการ BOJ ระบุว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) มีแนวโน้มจะเร่งตัวขึ้น เนื่องจากภาคธุรกิจยังคงเดินหน้าผลักภาระต้นทุนค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นไปยังราคาขายสินค้า ประกอบกับราคาน้ำมันดิบที่อยู่ในระดับสูงและเงินเยนที่อ่อนค่า ซึ่งถ้อยแถลงดังกล่าวสนับสนุนมุมมองของตลาดที่ว่า BOJ อาจจะตัดสินใจปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกภายในสิ้นปีนี้

ทั้งนี้ BOJ คาดการณ์ว่า ดัชนี CPI พื้นฐาน (Core CPI) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อไม่รวมราคาอาหารสดที่มีความผันผวน จะเพิ่มขึ้น 2.5% ในปีงบประมาณ 2569 เทียบกับตัวเลขคาดการณ์เดิมที่ระดับ 2.8% และคาดว่าดัชนีจะปรับตัวเพิ่มขึ้น 2.4% ในปีงบประมาณ 2570 ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มขึ้นจากคาดการณ์ก่อนหน้านี้

นอกจากนี้ BOJ ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การขยายตัวทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นขึ้นเป็น 0.8% จากเดิมที่ 0.7% โดยระบุว่าผลกระทบด้านลบจากภาวะราคาน้ำมันดิบสูงจะลดน้อยลง และวัฏจักรเชิงบวกจากรายได้สู่การใช้จ่ายจะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป

โดย รัตนา พงศ์ทวิช/พสิษฐ์ อุ่นเมตตาจิต